受近期政策面利好影响，7月31日，资本市场反应积极，A股集体走强，市场情绪改善，成交额明显放量，超9000亿元。

多家机构表示，A股市场正处于情绪回暖的关键阶段。政策力度加码，助力市场信心回稳、估值修复。

政策利好提振市场信心

政策面上，7月30日，中共中央政治局会议释放出较多积极信号，有效提振权益市场信心。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺表示，会议客观清醒地对当前的形势做了判断。就当前的形势，会议提到“宏观政策要持续用力、更加给力”。认清形势后，会议做出有效、及时应对。“要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。”此类政策组合拳有助于保证经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势。会议提到，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。会议精准回应了市场关切的痛点，有助于稳定市场预期，对于后续资本市场稳定向好发展起到重要作用。

鹏扬基金认为，这次会议反映出更加积极进行逆周期调节的态度，有望为下半年经济的乘势而上提供新增动力。会议明确提出“持续用力、更加给力”，简单易懂的语言传递出明确的政策预期以提振信心。

景顺长城基金表示，前期市场在短期经济数据走弱和海外美国大选等利空因素影响之下调整较多，7月31日受政策积极因素催化，叠加估值具备吸引力，市场出现止跌反弹。政策层面，7月30日政治局会议通稿释放积极信号，政策层面表述对于改变市场悲观预期有正面作用。此外，从上周五设备更新和以旧换新等政策看，财政政策层面或开始发生一些边际变化。

中泰证券研究所所长戴志锋表示，对于下半年的经济工作基调，除延续党的二十届三中全会公报中“坚定不移实现全年经济社会发展目标任务”的要求外，还有诸多积极定调。对比近年召开的以经济为主题的政治局会议，本次政治局会议在宏观政策目标组合中，赋予稳增长的权重明显更高，这有助于提升投资者的风险偏好。

A股估值已具备较强吸引力

从估值层面分析，近期市场配置吸引力有所提升。

景顺长城基金表示，估值层面，近期市场连续调整后，估值再度具备较强的吸引力。

中金公司表示，当前，10年期国债利率跌破2.2%关口，沪深300股息率达到3.08%，相比10年期国债收益率已超出0.92个百分点，A股估值已具备较强吸引力。

华福证券首席经济学家燕翔认为，市场估值历史底部，投资价值凸显，流动性环境宽松，有望催化分母端行情。截至7月底，A股主要宽基指数估值普遍处于近10年历史低位水平。其中，中证全指PE估值处于近10年自下而上14.6%分位数，创业板指数PE估值处于近10年1.4%分位数，上证指数PE估值处于33.1%分位数，沪深300指数PE估值处于22.8%分位数。与此同时，今年来我国宏观利率持续下行，10年期国债收益率降至2.15%，处于历史低位，宏观流动性宽松环境下有望催化A股市场分母端行情。

多条投资赛道获关注

从投资赛道看，会议提及新质生产力等内容，也可关注消费、基建以及设备更新等领域。

永赢基金认为，消费领域、基建链条以及设备更新等领域的投资机会值得关注。一是会议强调扩大内需主要以提振消费为主，特别是针对中低收入群体，有望带动相关消费品和服务的需求增长；二是会议明确“加快专项债发行使用进度”，下半年国内实物工作量潜在修复可能或将带动相关基建链条的投资机会；三是“更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新”，设备更新相关度较高的家电、汽车等细分领域同样可能存在机会。

景顺长城基金表示，展望后市，延续市场处于震荡区间的判断，向上突破需要等待更多积极信号、尤其是政策方面的增量信息以及基本面的修复情况，但同时市场进一步大幅下行概率偏低。预计市场仍以结构性行情为主，建议关注三个方向：一是基本面可能已经进入右侧的成长方向，包括半导体、消费电子；二是部分存在超跌反弹、估值修复空间的医药、白酒、建材等；三是高股息方向，近期超额收益出现一定回调，中期风险偏好未见好转，利率持续下行，建议择机适度回补配置。

中金公司表示，配置方面，设备更新、供应链安全等相关板块近期受政策预期影响有所表现；本次会议重点提及的文旅、养老、育幼、家政等偏消费领域有望受到市场关注；高弹性的非银板块也有望出现阶段性机会；地产领域关注后续相关政策落实力度。

华创策略首席分析师姚佩表示，政治局会议释放稳增长信心，关注财政发力与提振消费。7月30日政治局会议部署下半年经济工作，针对下半年改革发展稳定任务重，特别强调宏观政策要持续用力、更加给力。财政发力和提振消费是本轮政策重心，财政方面加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债。同时提到及早储备并适时推出一批增量政策举措，财政发力将有利保障本轮稳增长的政策力度与时效。消费方面结合近期发改委、财政部发文安排3000亿元左右超长期特别国债资金支持大规模设备更新和消费品以旧换新，相关领域需求改善有望拉动内需回暖。此外，本次会议还强调增强服务消费，要求多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手。政策面积极信号持续释放，有效提振权益市场信心，稳定市场预期。