7月25日，在2024金融街·青年金融论坛上，与会嘉宾就科技金融赋能新质生产力进行探讨。与会嘉宾认为，目前我国融资结构仍以间接融资为主，直接融资占比较低。下一步，做好科技金融这篇大文章，推动构建同科技创新相适应的科技金融体制，要释放银行体系支持科创的能力和动力，消除制约商业银行支持科创的制度约束；引导鼓励更多的保险资金进入到科创领域，支持新质生产力；推动金融支持模式从间接融资向直接融资转变，通过直接融资的方式来支持科创企业发展。

    国家金融监督管理总局李明肖：

    不断提升金融服务适配性

    国家金融监督管理总局政策研究司司长李明肖表示，新质生产力是创新起主导作用，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。国家金融监督管理总局围绕服务好新质生产力，做好科技金融大文章，积极采取一系列措施，包括搭建科技金融政策框架，出台《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》等政策，畅通保险资金出资创业投资渠道，完善科技金融服务体系，丰富金融产品供给，提升科技金融专业服务能力等。

    下一步，国家金融监督管理总局将按照党中央、国务院决策部署，统筹好发展与安全，着力构建同科技创新相适应的科技金融体制机制，正在研究以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围，鼓励更多保险资金作为长期资本、耐心资本等，不断提升金融服务适配性。

    央行金融研究所苏乃芳：

    释放银行体系支持科创能力和动力

    中国人民银行金融研究所副研究员苏乃芳表示，在我国企业融资中银行贷款占比较高，银行在科创金融体系中具有重要地位。近年来，人民银行不断完善结构性货币政策工具体系，不断丰富支持科技创新的再贷款工具，引导金融机构精准支持科技创新重点领域、关键环节和重点企业。各地人民银行积极利用结构性货币政策工具加强对科技创新的支持。但我国科技金融体系仍存在不足，主要体现为现有融资模式与科创企业需求在风险收益、期限等方面不完全匹配。“与银行相比，股权融资与科技创新在风险收益、期限结构等方面的匹配程度更高。”苏乃芳表示，但目前我国股权融资市场对科创企业的融资力度还有待加强。

    苏乃芳认为，我国发展科技金融，一方面，要释放银行体系支持科创的能力和动力。一是建立适应科技创新融资的体制机制。鼓励银行建立符合科技创新行业特点的信贷管理模式，引导银行建立科技金融风险管理模型。完善科技金融风险内控机制，落实尽职免责机制，适当提高风险容忍度；二是推进信息服务平台等金融中介建设。完善科技创新行业信息共享平台，支持设立和发展服务于科创企业的融资担保公司、金融租赁公司、融资租赁公司、商业保理等机构，以及会计、律师、资产评估、信用评级等中介服务机构。培育多元化的科技金融服务生态；三是完善科创企业融资风险分担和补偿体系机制。引入国有融资性担保公司、担保风险补偿基金等，建立完善的风险分担和风险补偿机制，扩大对科技贷款的担保规模和覆盖面，提高银行积极性。

    另一方面，探索建立以股权融资为主的融资模式，推动金融支持科创企业的模式从债权融资向股权融资转变。一是健全多层次资本市场体系，形成满足不同类型、不同发展阶段的科创企业差异化融资需求的多层次资本市场体系；二是加快发展私募股权基金，畅通“募投管退”等各个环节。

    北京证券交易所李征：

    积极引入代表新质生产力发展方向的企业等优质标的

    北京证券交易所债券业务中心副总监李征表示，资本市场在服务新质生产力方面大有可为。技术的革命性突破、生产要素的创新性配置、产业的深度转型升级需要以高效率的资源配置作为基础性保障，资本市场具有风险共担、利益共享、定价市场化等特征，能够围绕企业投资价值形成准确的价格信号，反映行业、企业家能力、技术、人才、风险和内外环境等各种因素，对关键要素和标的资产定价，将不同风险偏好和期限的资金有效转化为社会资本，推动各类要素配置到新质生产力和全要素生产率提升的关键领域。

    据李征介绍，北交所在赋能创新型中小企业、服务新质生产力发展方面积极探索，目前已初步取得了一些成效，具备一定基础。一是初步构建了一套与服务科技创新相适应的制度体系。二是初步形成了“股债双轮驱动”的产品和服务体系。三是初步建立了具有一定活力韧性的良好市场生态。

    债券市场方面，目前，北交所政府债券发行规模累计已超过7.4万亿元，其中国债超过6.8万亿元，覆盖了全部关键期限国债，以及专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设的20年期、50年期的超长期特别国债，为财政政策加力、促进高质量发展和服务新质生产力提供了有力支撑。

    2023年，北交所以企业债券发行审核职责划转为契机，正式启动了信用债券的市场建设，并于今年1月正式开市运行。目前已初步形成了包括科创公司债、绿色公司债等与新质生产力密切相关专项品种的基础产品体系，累计受理公司（企业）债券申报63只，申报规模超过1000亿元。

    展望未来，李征表示，北交所也将一体推进强监管、防风险、促高质量发展，在赋能创新型中小企业、服务新质生产力发展方面发挥更大作用。

    一是持续完善相关制度体系。围绕更好适应新质生产力发展的需要，和构建全面支持创新的体制机制，进一步优化发行上市、并购重组、股权激励等基础制度安排，增强制度包容性适应性，兼顾新兴行业发展成长和传统企业转型升级，不断提高上市公司质量。

    二是持续推进债券市场建设，不断提升债券融资服务水平，持续推进交易功能完善，推进债券一二级市场实现良性循环和互相促进。提高资金配置效率，积极引导资金流向科技创新、绿色发展等与新质生产力密切相关的领域，积极探索多层次债券市场的建设思路。

    三是持续优化市场生态环境，在融资端积极引入代表新质生产力发展方向的企业等优质标的，更好服务新质生产力发展。在投资端积极培育耐心资本，通过推出ETF等产品，不断丰富市场选择，在政策端加强与各方政策协同，完善投早、投小、投科技的整个思路，支持发展新质生产力的政策体系，进一步健全投资和融资相协调的市场功能。